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soho中国转型存疑 业绩暴跌或难以持续|西安教育电视台

作者:青岛澄润国际贸易有限公司 来源:wwww.usabcc.com 发布时间:2015-10-27 14:29:19
SOHO中国转型存疑 业绩暴跌或难以持续
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新浪财经客户端 安装新浪财经APP:手机看5bc5e86dea0ba803b841395b34ca0d8b3b79d598e55506c624cd68061b437 无限免费股价提醒

  近日,持续四年的复星、SOHO中国(00410.HK)外滩项目之争终于f8aa67bdf57e258d1d7bab6738900284了结局,SOHO中国打包卖出所持股权决定全身而退。但另一方面,正处于转型期的SOHO中国也面临着经营业绩的大幅下挫。虽然潘石屹[微博]与张欣[微博]别在多个场合解释称,是因选择“现金为王”造成,但下挫的业绩仍引起外界对SOHO中国转型的质疑。

  业绩暴跌

  日前,SOHO中国发布2015年中期业绩报告显示,SOHO中国当期内营业额约为人民币3.93亿元,较2014年同期的47.5亿元,大幅下调92%。利润方面,百度贴吧兴趣大师,公司益股东纯利1.35亿元,较2014年同期26.97亿元,下挫95%,若除去投资物业的评估增值,核心纯利约为0.72亿元,较2014年同期的12.24亿元下降94%。

  值得一提的是,自2013年宣布转型以后,SOHO中国业绩就一直延续下滑态势。2014年,SOHO中国的营业额约为60.98亿元,较2013年的146.21亿元下降了58.3%;毛利润为30.78亿元,与2013年的81.14亿元相比下降62.1%;净利润为40.8亿元,同比下降44.8%。

  对此,SOHO中国的解释是因业务由之前的“开发?散售”转型为“开发?持有”,从而导致物业销售收入下降所致。

  SOHO中国董事长潘石屹也认为,这是业务转型后业绩中首次不包含物业销售的贡献。他表示,SOHO中国能够0d38d6d69ce8b906b7eaa1863399ad3f手持近百亿元现金和保持不到25%的净负债率,仅从这两个财务数据就7bda0a8b7e976bb7b8fccd28194d67e7以说明转型成功。

  据SOHO中国2015年中期业绩公告显示,截至6月30日,公司现金及银行存款总计约97.7亿元,总负债为199.34亿元,净债务占股东权益的比率约为25%。

  与此同时,转型的主业务在9964d30ab69a0051b152cb92dec85d906b66fe5a70a8409238ef1e9e79ec0期内,租金收入约为4.39亿元,较2014年同期1.64亿元,大幅上涨168%。在此基础上,毛利润虽然仅为2.95亿元,较2014年同期下降88%,但毛利润率却较2014年同期有所提升,从此前的50%升至75%。

  此外,SOHO中国认为,毛利润的下降主要由于物业销售收入下降导致的整营业额下降所致,而毛利率的提升则因为本集团租金收入的毛利率较物业销售收入高。

  潘石屹也指出,在当前的经济形势下,“现金为王”对于企业是最重要的。手握百亿现金完全能够满足在建投资物业未来大约55亿元人民币的资本支出需求。

  但现金的流量控制却未得到市认同。在SOHO中国公布2015年半年之后,标普宣布,将SOHO中7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5公司的长期企业信评级由“BB+”下调至“BB”,展望负面。

  败走外滩

  9月23日,SOHO中国发布公告称,其间拥有50%股权的公司海之门将进行重组。其中,海之门已与90d0aca3cc5e0da1e32a53b3a1df9da6复星订立股权转让协议,海之门以代价人民币84.93亿元(相当于约103.21亿港元)向浙江复星出售大外滩全部股权。此外,与证大五道口、绿城合升及上海磐石订立务重组协议,将股东售出股份归上海长?,间接偿贷款31.05亿元,及利息14.79亿元,合计总额45.85亿元。

  而这一动作意味着,SOHO正式退出了为期近4年的“外滩地王”之争。退出之后,SOHO中国从该项目回笼资金50.85亿元,通过此次e42224d06d2024599a539ce55945b509易和后续事项的处理,预计将取得约10亿元的税前收益。

  而随着本次交易的结束,此次“口水战”画上了句号。对此,潘石屹2142a2ccc472b4d5b9d62b1b24f7baa7在微博上表示,“各位股东和73b0bd4bf353202428314490e17299e5:外滩8-1项目终于有了结果,回笼资金50.85亿元。在今天环境下我们还是相信‘现金为王’,祝外滩8-1的项目早日完工。”

  值得注意的是,虽然SOHO再获半百亿现金流,但与4年前相比,它在土地市场的购买力大幅缩水。尤其经历了2012年和2013年土地市场的价格快速上涨,目前地价已比2010年时高出一倍以上。

  从此也不难看出,究竟此次“地王之争”孰赢孰输,因为,对房企来说,没有新增项目,就没有持续发展的动力。

  “现金为王”增长可持续存疑

  目前来看,SOHO中国的转型目标是成互联企业,靠站式O2O共享办公空间SOHO 3Q扩8ebe4806ab56928df3b5aff6f4026e25f0020ffd220121a5d751d1908519bc8174cd6fde4502608ba3aabcc358升业绩。按照潘石屹的计划,“到2015年年底,将有11000个SOHO 3Q座位,到2017年,SOHO中国将在全国省a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db级城市共布局10个座位,其中的非SOHO中国的物业不排除与开发商合作、返租SOHO中国业主的房子等方式。”潘石屹向7f7692aeed1e1d5c1d2143b34f5f1523表示,到今年年底,SOHO 3Q的量将占到整个办公楼拥有量的5%左右。而到2017年,SOHO 3Q贡献的租金收入将大大ed23f2b8ae2ed62db9e87c9978cb3a4a过传统办公楼租赁收入。

  但事实却远没有想的好,虽然在国“双创”思想引导下,我国创业氛围到达前所未有的度,但这创投导向的租客增长潜力却值得思考。且以原万科高级副总裁毛大庆为代表的一批房地产人士加入创客空间领域,瑞安创智天地、万科云城、2363353a47092152e8c082924bbee0721635df0a125980a9c3784e002e6648dedd74074a450ae78e3b4cdbac74产业接二三进入创客O2O共享空间,创客们对于孵化2b013a33581b085731998d0fe8488fa3空间的需求量更让人产生疑106eeb6cc6562009e06a9ca6ce3cd8dc。

  对此,易观究院智库中心研究总监严跃进表示,创客空、针对小微企业提供的租赁物业,这些将SOHO中国与其他房企的竞争着点。然而,这些业务并SOHO中国独有,能否d7a4cc73f172f8cb896b6cbf6d56d33e这些比较新颖的业务形成规模,是SOHO中国未来能否在地产行业激烈竞争中胜出的键。

  此外,SOHO“现金为王”的持续性,也令人e3b457d4c4b0d02be52bbabcd98ba4b4疑。据了解,目前SOHO的现金仍多来源于近两年e7a7b9c1d9282082b7e4fd026109e095的项目出让。除此次的外滩项目出让外,SOHO中国2014年年报显示,2014年SOHO中国2c50fb01fe659b26f727fcace42d2ab3有新收购任何土地项目。相反,公司以股权或资产转让方式出售了位于上海的三个项目,总价达到了82.82亿元。

  而目来看,经过近两年的消化,SOHO依靠卖项目笼资金的07732e7619c7f88963b61b8e7879e615并不具有长久性。因此,对于SOHO中国c1747492dc49a2886e6d92427880cda5的成功与否还需进一步观察。

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