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才府玻璃另辟蹊径冲业绩 数千万营收、负债从天降

作者:青岛澄润国际贸易有限公司 来源:wwww.usabcc.com 发布时间:2019-01-11 14:10:13
才府玻璃另辟蹊径冲业绩 数千万营收、负债从天降

  浙江才府玻璃股份有限公司拟在A股市场公开发行不超过2400万股,募集资金用于年产18万吨玻璃包装容器项目和年产6万吨玻璃包装容器项目建设。

  翻阅才府玻璃招股说明书发现,才府玻璃存在涉嫌压低职工薪酬粉饰业绩、千万营收来源不明、千万债务从天而降等问题。

  压低职工薪酬粉饰业绩?

  据招股书显示,才府玻璃2015-2017年分别实现营收1.94亿元、2.11亿元和3.09亿元,分别实现净利润2882.23万元、3233.61万元和5010.67万元。

  才府玻璃2017年实现净利润5010.67万元,仅比5000万多出一点;近三年的净利润合计也仅仅是比1个亿多出1000多万。

  根据2018上半年流传的业绩红线来看,才府玻璃在招股书上披露的业绩数据可谓拿捏得恰到好处。能做到如此刚刚好,看来公司是在职工薪酬上下了不少“功夫”。

  对于职工薪酬问题,看似并非信息披露的重点,也很少成为企业IPO被否的主因,但也正是因为无详细信息,使其也变成了调节费用和利润的利器。

  据招股书显示,在2016-2017年两年里,长府玻璃董事长陈建刚仅领取了10.32万元年薪。

  薪酬最高的是总经理何昌强,其2016-2017年的薪酬分别为16.01万元和19.56万元。

  如此算下来,整个领导班子从公司领取的年薪才不过100万元左右,这甚至还不足其他公司一个高管的年薪。

  而公司其他诸如副总经理、区域销售经理的薪酬,甚至只拿了其他公司普通员工的工资。

  再看看才府玻璃整体的职工薪酬情况。以2017年为例,同行业上市公司山东华鹏职工薪酬占销售费用的1.8%,德力股份职工薪酬占销售费用的1.6%,行业职工薪酬平均值为13.6%。而才府玻璃的职工薪酬仅仅占了销售费用的0.2%。

  6000多万营收来源不明 4000多万债务从天而降

  早在2017年6月30日,才府玻璃就已在证监会披露了首次公开发行股票招股说明书。

  但由于其当时的保荐机构国信证券股份有限公司的投行业务被查,导致其旗下保荐项目全部中止审查,才府玻璃因此遭殃。

  而在公司彼时披露的招股说明书里,就存在数千万营收来源不明、千万债务从天而降的问题。

  报告期内,才府玻璃2016年应收票据期末余额为142.35万元,应收账款期未余额为5743.19万元,合计金额相较上年末的应收款项总额5780.44万元增加了105.10万元。

  与此同进的是,才府玻璃预收款项期未余额227.13万元也相较上年的220.29万元增加了6.85万元。

  综合考虑这两项增加额后可发现,公司2016年度有2471.30万元的含税营收既没收到现金,也未形成相应的应收、预收款项增减金额,就这样莫名增加了。

  同样,2015年也存在类似现象。

  公司的2015年含税营收为22669.22万元,相比同期“销售商品、提供劳务收到的现金”项的17273.54万元,含税营收多出5395.69万元。

  按一般的财务数据勾稽关系来分析,这部分差额应形成相应金额的应收款项增加额,或预收款项减少额。

  但奇怪的是,公司2015年应收款项合计5780.44万元,相比2014年的4634.18万元增加l了1146.26万元;预收款项220.29万元相比2014年的360.83万元减少了140.54万元。

  这一来一去,2015年仍然存在4108.89万元的含税营收,既未获得现金流支持得到现金流入,也没形成相应的经营性债权新增额,同样如此莫名奇妙的出现了。

  如此一来,公司2015-2016年的营收数据连续两年出现超千万元的数据差异,金额合计高达6000多万元。

  此外,根据招股说明书披露的采购数据中显示,公司2015年度含增值税进项税额的采购金额为11473.55万元,与“购买商品、接受劳务支付的现金”11488.72万元相比,仅相差15.18万元。

  这说明2015年的采购均由现金支付,而这就意味着应付票据、应付账款和预付账款与上年的相比不应该有大的变动。

  但值得注意的是,天府玻璃2015年的应付票据为3419.77万元,应付账款为5579.39万元,合计相较上年的4596.33万元大幅增加了4402.82万元。

  同时,公司的预付款项为76.75万元,也相较上年的49.08万元增加了27.68万元,这部分没有形成采购。

  在综合考虑上述两项增加后可发现,公司的采购金额与购买商品提供劳务支付现金的差异,比这两项增加额要少4390.33万元。

  而这就意味着,公司2015年度有4300多万元的应付款项与预付款项未形成采购。那么,这千万元的债务又是如何出现的呢?

  除开上述问题外,天府玻璃的主要客户往往还有多家玻璃包装容器供应商的选择比较,这就意味着公司面临一定的降价压力和议价风险,或面临价格下跌、毛利率降低和盈利能力下降的风险。

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